不知道大家會不會玩德州撲克，這個遊戲很簡單，是一個推理的遊戲，參與者可以兩人，也可以多到10人。每人先發2張底牌，然後再一次性發3張公共牌、再第4張、再第5張公共牌，每次發牌之前都可以下注、跟牌或放棄，拿你手上的2張底牌與5張公共牌中的3張去湊，誰湊成牌最大就贏了。

德州撲克是最接近投資的遊戲，讓很多投資人更加透徹地認識投資。德州撲克里面涵蓋投資相關的點太多了，比如籌碼就是你的資金池，牌就是你的項目，後面的跟牌就和投資的跟投一樣。無論是德州撲克還是投資，需要不斷地問自己：我的牌力如何？我的對手怎樣？我的狀態如何？我的籌碼是什麼？想清楚這些問題，看待事物總會更加清晰。在個過程中，能保持一顆年輕的心去重新認識這個世界，也能迫使自己跳出相對舒適的環境去磨煉和學習。這是德州撲克的樂趣，也是投資的意義。

 

從德州撲克中可以總結了以下幾點：

1. 波動

德州撲克非常有趣，一局的時間不會太長，輸贏在分秒之間，在短暫的遊戲時間里，能感受到極大的起伏與波動。贏的時候，自然會有巨大的喜悅；輸的時候，喜悅會馬上變成悔恨。大喜大悲會不斷衝擊人的內心，等到慢慢習慣了每一種結果，看慣了花開花落，心態也變得更加平和。在這層意義上，玩德州的過程也是一種心性的鍛煉。

波動是世界的常態，事物發展總有其不確定性。我們應該認識到，努力不一定能成功，投資也不一定能有成效。當我們在起伏和跌宕中去體會，我們能更平靜地看待這一切。人生總有起伏，投資周期也會有起伏。大潮澎湃，可以多玩幾把；寒冬來臨，則適當控製節奏。

2. 運氣

在德州撲克里，有時需要運氣，但也不全靠運氣，可以根據自己的手牌來計算勝率。我們無法決定運氣好壞，但能在一定程度上控製運氣的影響範圍。運氣差時少玩，運氣好時多玩。如果一直平均下注，可能難有收獲。

在投資中，投資人要有判斷項目好壞的能力。如果創業者個人在不斷提升，公司的勢頭也在不斷上漲，這可能就是一手好牌。對於高質量手牌的把握，往往能夠增加贏的概率。如果碰到了一個好項目，要勇敢下注，而且要下重注。

3. 對手

德州撲克最多可以玩10人桌，跟誰一起玩很重要。在選桌的時候，如果來到一個超越自己能力和資金的平台上，結果可能是輸不起。如果實力沒有達到一個水平，最好就待在一個自己能hold住的地方。玩不起的牌局不參與，如果對手的實力能夠完全碾壓你，玩起來也沒有樂趣。

投資人需要坐到正確的桌面上。並不是每位投資人都要紮根在北、上、深，一些二、三線城市也有非常優秀的投資人。如果把他們放到一線城市，他們不一定能夠嶄露頭角。但在他們熟悉的城市和行業領域，也能挖掘到好項目。作為一位早期投資人，B輪以後的項目介入需要大量資金，不適合參與。

 

4. 棄牌

如果覺得有風險，就不玩了，最多損失一點籌碼，所以該棄的時候還是要棄的。比如你投一個項目，一直在燒錢，總是能發現問題，項目真的不行的時候就要清算，要及時止損，否則會虧的更多。

投資圈有句老話，早期投資，重在投人。很多投資人會總結幾類人不投，比如：大學生創業不投；過於依賴關係和資源的不投；股權架構有問題的不投；年紀太大的不投；夫妻搭檔不投……這種明確的負面清單，是一種風控思維。

5. 配對

德州撲克很有意思：單牌大小，一張A肯定比一張10大，但如果是兩張10，就比一張A大。一對A肯定比一對10大，但三張10就比一對A大。我每張單牌可能都比你小，但是我組合到一起就比你大。如果一家投資機構都是博士、海歸，另外一家投資機構比較屌絲和接地氣，都是小牌，組合在一起可能比你的大牌都大。前者不擅於組合，喜歡單打獨鬥，排列起來是幾個A，後者組合在一起是個同花順，這就是配對。

很多高手牌手教導我們，拿了A沒啥可美的，Kicker（另一張牌）小的話在翻牌前fold就好。翻牌三張真的出了個A你也沒法打，你手里A4，人家要是也有A隨便另一張是什麼都領先很多，隨便一加注你也不敢接。

早期投資機構一直強調對創始人的重視，也就是常說的“投人”。關注創始人的各方面能力，是因為我們堅信偉大的事業都是由偉大的人創造的，大牛創始人也就是A級的人才。但還要深刻地認識到雙拳難敵四手，好漢架不住人多。正所謂山外青山樓外樓，能人背後有能人。一張A有時候都不夠，還要看二號創始人是不是也足夠優秀，能稱得上“牛二”。所以不僅要投有A的牌，更要投有A又有大Kicker的牌。

6. Call牌

比如說你手里是一對K，對方手里是一對A的可能性很小，你敢不敢Call牌？一個好的項目如果你能看得很準，能賺100倍，比現在投100個項目都強，所以敢於Call牌很重要。

不能隻玩大牌，也沒人真的隻玩AA、KK、AKs（同花的AK）。而往往像9Ts（同花的9和10）這種小一點的連張或者同花連張，也就是“結構牌”，玩好了容易成大牌，比如成花、成順。

對應到早期投資，全方位完美的創業團隊可遇而不可求。只要有一個極為打動我們的滿分的點，就投，哪怕暫時忽略一些不完美的地方。

7. 小對牌

小的手對（pocket pair），比如55、77這種牌，它們有差不多1/8的幾率在翻牌開出三張之後中Set（暗三條，比如你手里是55，公共牌也翻出一張5），對手根本無從判斷你已經中了三條，很可能把已經成對、手里的超對、甚至兩對的價值輸給你。

早期投資也存在一個類似的邏輯，我們應該在無聲處尋找驚雷，真正巨大的機會可能是隱藏的，被人忽略的。當"快手"橫空出世時，許多在魔都、帝都養尊處優的投資人是無比詫異的，他們從未設想三線城市的無聊群眾能爆發出如此強的生命力。其實“快手”服務的人群的需求一直存在，只是鮮有創業者或投資人能夠察覺。

 

8. All-in

在一張大家手都很鬆的桌子上，不要妄想用便宜的價格看翻牌。如果你手上是AA，翻牌前不管多少人推了all in，你也要跟對不對？就像是過去一段時間大量的資本湧入早期投資行業，讓好多早期項目估值貴到離譜。而在早期投資中，如果看好一個項目，覺得有發展的潛力，可以嚐試一下All-in的感覺，真的不能在乎估值。

在投資這塊有幾種做法，有些人從項目很小的時候開始跟，5年到10年，最後成功了，專注做一件事情；有些人做分散投資，做很多組合、戰略布局，到最後也成功了。如果你很看好，而且時間、精力都有限，不妨嚐試All-in。

這背後有許多悲傷的故事，傳聞一位投資大佬在今日頭條估值2000萬的時候，隻給1500萬的報價，沒談成；5000萬估值的時候給4000萬報價，又沒談成。不知道他今天想起當初對估值的糾結時會做何感想。一個極其牛逼的創始人和團隊，帶著堅信的夢想，估值真的是其次的事。